Quanta (hlavní zákazníci: Apple, HP, Lenovo, Dell, Acer)
• Očakáva sa, že dodávky notebookov v novembri medzimesačne poklesnú o 15 %, čo je horšie ako u náspredchádzajúca predpoveď poklesu o 8 % a konsenzus trhu.Myslíme si, že je to pretoskôr slabosť v spotrebiteľských notebookoch HP (spoločnosť HP predstavuje 25 – 30 % jej dodávok).vplyv nedostatku HDD.Odhadujeme, že decembrová dodávka klesne na 4,4 milióna kusovpodľa bežného sezónneho modelu.Októbrová zásielka notebooku sa vyšplhala na 5,3 milióna kusov,lepšie ako naša predchádzajúca predpoveď, najmä kvôli vplyvu nedostatku kovových obalovCatcher (v dôsledku odstavenia závodu v Suzhou) sa zdá byť menej ako myodhadnutý.

• Očakáva sa, že dodávky notebookov za 4. štvrťrok 2011 medzikvartálne klesnú o 2 % v porovnaní s predchádzajúcimiprognóza rastu o 3 % v dôsledku slabšieho než očakávaného dopytu zo strany jej zákazníkov vnovember a december;Myslíme si, že je to hlavne kvôli slabosti HP.Totoznamená, že spoločnosť nestihne v roku 2011 dodávať notebooky v objeme 57 miliónov kusov o 2 % ajeho prognóza pre 4Q11 bude stagnovať.

• Očakávame, že dopyt zostane v januári pomalý, pretože v dôsledku toho je menej pracovných dníČínsky Nový rok (23. januára 2012) a predpovedá jeho medzimesačný pokles o 16 %.Čo sa týka 1Q12,odhadujeme, že klesne o 11 %, čo je zhruba v súlade s jej 5-ročným priemerom 12 % medzikvartálneho poklesu.

• Očakávame tiež, že hrubá marža za 4. štvrťrok 2011 bude nižšia ako v 3. štvrťroku 2011 o 3,7 %, keďže existuje bohatší mixšpičkových produktov v 4. štvrťroku 2011, čo znižuje percento MVA.OPEX-to-salesOdhaduje sa, že percento v 4Q11 klesne na 2,0-2,2% z 2,5% v 3Q11.Toto jeprevažne v súlade s naším očakávaním 1,3% prevádzkovej marže pre 4Q11.

Compal (hlavní zákazníci: Acer, Lenovo, Dell)
• Zachovávame našu predpoveď dodania notebookov z novembra o 6 % medzimesačný pokles a decembero ďalších 3 % medzimesačného poklesu v dôsledku slabého dopytu, ale nie nedostatku HDD, podľaspoločnosti.Októbrová dodávka notebookov predstavovala 3,2 milióna kusov, čo je prevažne v súlade s našou prognózou.

• Teraz predpovedáme, že 4. štvrťrok 2011 medzikvartálne poklesne o 9 %, na spodnej hranici 5 – 10 % poklesua tiež nižšia ako naša predchádzajúca predpoveď poklesu o 7 % v dôsledku slabšíchočakávaný dopyt od svojich kľúčových zákazníkov.

• Odhaduje sa, že januárová dodávka notebookov medzimesačne poklesne o 21 % v dôsledku čínskeho nového rokaprázdniny.Očakávame, že dodávky v 1Q12 poklesnú o 8% medzikvartálne, pod 5-ročný historický priemerpokles o 4 %, pretože Acer je teraz slabším zákazníkom ako v posledných rokoch.TheOčakáva sa, že pokles bude miernejší ako pri iných prenosných ODM z dôvodu nižšieho základu v4Q11.

• Spoločnosť si udržiava svoju hrubú maržu za 4. štvrťrok 2011 na úrovni 5,0 %.Len budezačať dodávať ultrabooky v 1Q12.

Wistron (hlavní zákazníci: Dell, Lenovo, HP)
• Naša novembrová predpoveď dodania notebookov je teraz o 0,3 milióna lepšia ako predchádzajúca predpoveďpodľa nášho názoru najmä vďaka lepšiemu než očakávanému dopytu zo strany komerčných počítačov Lenovo.Decembrová dodávka by mala klesnúť na 2,6 milióna kusov v dôsledku sezónnych faktorov.októbrazásielky prišli v objeme 3,1 milióna kusov, čo je o niečo viac, ako sme predpokladali z dôvodu silnejšieho akoočakávaný dopyt.

• Odhaduje sa, že dodávky notebookov v 4. štvrťroku 2011 medzikvartálne vzrastú o 6 %, čo je viac, ako sa uvádzalo0-5% rast a naša predchádzajúca prognóza rastu 2% v dôsledku silnejšieho, ako sa očakávalopodľa nášho názoru dopyt od spoločnosti Lenovo.

• Berieme na vedomie, že Wistron je jediným ODM, od ktorého sa očakáva, že prekoná svoje usmernenia týkajúce sa dodávok na 4Q11,a zdá sa, že má malý alebo žiadny vplyv nedostatku HDD.Myslíme si, že sila jeod spoločnosti Lenovo a najmä jej komerčné počítače dostávajú vyššiu prioritu v oblasti HDDzásobovanie.

• Očakávame, že januárové dodávky notebookov klesnú na 2,1 milióna kusov kvôli čínskemu novému rokusviatky a 1Q12 klesnúť o 10% medzikvartálne, v súlade s jeho 5-ročným priemerom 11% poklesu.

• Spoločnosť taktiež očakáva zlepšenie hrubej marže a prevádzkovej marže za 4Q11 od 3Q11keďže prekročenie kapacity TV je do značnej miery vyriešené, znehodnotenie NT dolára a väčší notebookváhy.

• Pokiaľ ide o rok 2012, očakáva sa 33 – 35 miliónov kusov notebookov (10 – 17 % medziročný rast) a 3 – 4 milióny kusov tabletov(oproti 1 miliónu jednotiek podľa pokynov spoločnosti za rok 2011), pretože získava viac zákazníkov tabletov.

• Očakávame, že spoločnosť Wistron dodá len 32,8 milióna notebookov v roku 2012. Wistron očakáva ziskväčší podiel od svojich existujúcich zákazníkov v oblasti vreckových zariadení v roku 2012.

Inventec (hlavní zákazníci: HP, Toshiba)
• Očakávame, že novembrové dodávky notebookov klesnú na 1,3 milióna kusov z 1,5 milióna v októbri,pod našou predchádzajúcou predpoveďou 1,55 m.Odhaduje sa, že december ešte klesne na 1,1 milióna jednotiekz dôvodu sezónnosti.Veríme, že spoločnosť HP prispela k väčšine svojich slabých stránok za posledné 2 mesiace.

• Očakáva sa, že dodávka našich notebookov za 4. štvrťrok 2011 klesne medzikvartálne o 10 %, čo je horšie ako v predchádzajúcom obdobíPredpoveď 5% nárastu, keďže predtým, keď Inventec porazil, sme boli príliš optimistickí v dopyte po HPočakávania trhu v septembri, ale predaj sa odvtedy spomalil.

• Očakáva sa, že január medzikvartálne klesne o 14 % a v 1. štvrťroku 2012 sa medzikvartálne zníži o 14 % v súlade s5-ročný historický priemer.

Pegatron (hlavný zákazník: Asus) vrát.netbook

• Mierne upravujeme číslo zásielky novembrového notebooku z 1,25 m na 1,2 m jednotiek, a17 % medzimesačný pokles najmä v dôsledku slabosti netbooku, zatiaľ čo bežný notebook zostávastabilný.Očakáva sa, že decembrové dodávky klesnú na 1,1 milióna kusov v dôsledku sezónnosti.októbrazásielka prišla na 1,45 milióna kusov, v súlade s našou prognózou.

• Naša dodávka notebookov v 4. štvrťroku 2011 sa teraz pozerá na 10 % medzikvartálny pokles, čo je v porovnaní s predchádzajúcim štvrťrokomprognóza poklesu o 7 % najmä v dôsledku slabšieho dopytu po netbookoch, ako sa očakávalo.

• Spoločnosť vedie pokles o 10 – 15 % v prípade bežných notebookov, netbookov a tabletovdodávky spolu v 4Q11 a ak započítame aj dodávky tabletov, očakávame, že v 4Q11 bude pokles12 % medzikvartálne v rámci vedenia spoločnosti.

• Odhaduje sa, že januárové dodávky notebookov sa medzimesačne znížia o 14 % na 0,95 milióna kusovČínske novoročné sviatky.Odhadujeme, že 1Q12 medzikvartálne klesne o 12%, čo je lepšie ako jeho 5-ročnýv historickom priemere o 24 % medzikvartálny pokles v dôsledku pridania nových pravidelných zákazníkov notebookovby podľa nášho názoru mala pomôcť stabilizovať štvrťročný model.

• Očakávame, že dodávka tabletov v 4. štvrťroku 2011 dosiahne 0,61 milióna kusov, čo predstavuje medzikvartálny pokles o 24 % v dôsledkumesačné oneskorenie (do decembra) pri spustení Transformer Prime.

Základná doska
Zistili sme, že nedostatok HDD má väčší vplyv na základné dosky ako na notebooky, akonkrétne viac na trhu pre domácich majstrov ako na trhu ODM, pretože trh pre domácich majstrov je viacroztrieštené s hráčmi, ktorí majú menšiu vyjednávaciu silu.Preto revidujeme našeOdhad základnej dosky na 4Q11 na 16,6 milióna (19% medzikvartálny pokles) z 18,2 milióna kusov (11% medzikvartálny pokles).Elitegroup je prevažne na trhu ODM základných dosiek, preto je menej ovplyvnená HDDnedostatok a odhaduje sa, že najmenej klesne v 4Q11.Gigabyte, ktorý sa zameriava na domácich majstrovtrhu, zaznamenala v októbri prudký pokles v dôsledku nedostatku HDD a korekcie zásob, čo jehlavný dôvod našej revízie smerom nadol v 4Q11.

Myslíme si však, že cena HDD na kanáli začne začiatkom roka klesať1Q12, keď sa výroba HDD postupne zotavuje po povodni v Thajsku.V dôsledku toho by sme malividieť nejaký zadržiavaný dopyt po základných doskách v 1. štvrťroku 2012, čo vedie k miernemu nadsezónnemu rastuštvrťroku o 2 % medzikvartálny pokles ako 5-ročný historický priemer 3 % medzištvrťročného poklesu.

Obrázok 7. Zásielka taiwanskej základnej dosky (mesačne)