Quanta (główni klienci: Apple, HP, Lenovo, Dell, Acer)
• Oczekuje się, że listopadowa dostawa notebooków spadnie o 15% m/m, gorzej niż naszapoprzednia prognoza 8% spadku i konsensus rynkowy.Uważamy, że dzieje się tak z powodusłabość notebooków konsumenckich HP (HP odpowiada za 25-30% jej dostaw), a niewpływ niedoboru dysków twardych.Szacujemy, że dostawy w grudniu spadną do 4,4 mln sztukzgodnie z normalnym wzorcem sezonowym.Październikowa dostawa notebooków wyniosła 5,3 mln sztuk,lepsza od naszej poprzedniej prognozy, głównie ze względu na wpływ niedoboru metalowej obudowy zCatcher (z powodu zamknięcia zakładu w Suzhou) wydaje się być mniejszy niż początkowoszacowany.

• Oczekuje się, że dostawy notebooków w czwartym kwartale 2011 r. spadną o 2% kw./kw. w porównaniu z poprzednimiprognoza wzrostu o 3% ze względu na słabszy niż oczekiwano popyt ze strony klientów wlistopad i grudzień;uważamy, że jest to spowodowane głównie słabością HP.Tenoznacza, że ​​firma pominie wytyczne dotyczące wysyłki notebooków na rok 2011 obejmujące 57 mln sztuk o 2% ijego prognoza na 4Q11 dotycząca płaskiego kwartału.

• Spodziewamy się, że popyt pozostanie powolny w styczniu, ponieważ jest mniej dni roboczych z powoduChiński Nowy Rok (23 stycznia 2012 r.) i prognozuje jego spadek o 16% m/m.Jeśli chodzi o 1Q12,szacujemy, że spadnie o 11%, mniej więcej na poziomie 5-letniej średniej, która wynosi 12% kw/kw.

• Spodziewamy się również, że marża brutto w 4Q11 będzie niższa niż 3,7% w 3Q11, ponieważ istnieje bogatsza mieszankaproduktów z wyższej półki w 4Q11, co powoduje, że odsetek MVA jest mniejszy.OPEX-do-sprzedażySzacuje się, że w 4Q11 odsetek ten spadnie do 2,0-2,2% z 2,5% w 3Q11.To jestw dużej mierze zgodne z naszymi oczekiwaniami 1,3% marży operacyjnej za 4Q11.

Compal (główni klienci: Acer, Lenovo, Dell)
• Podtrzymujemy naszą listopadową prognozę dotyczącą dostaw notebooków o 6% spadku m/m i grudniukolejnego 3% spadku m/m z powodu słabego popytu, ale nie niedoboru dysków twardych, wedługfirma.Październikowa sprzedaż notebooków wyniosła 3,2 mln sztuk, w dużej mierze zgodnie z naszą prognozą.

• Obecnie przewidujemy, że w IV kwartale 2011 r. spadnie o 9% kw/kw, na dolnym końcu jego spadku o 5-10%wytycznych, a także niższy niż nasza poprzednia prognoza 7% spadku, ze względu na słabsze niżoczekiwane zapotrzebowanie ze strony kluczowych klientów.

• Szacuje się, że styczniowa dostawa notebooków spadnie o 21% m/m z powodu chińskiego Nowego Rokuwakacje.Spodziewamy się, że dostawy w 1Q12 spadną o 8% kw/kw, poniżej 5-letniej historycznej średniejo 4% spadek, ponieważ Acer jest obecnie słabszym klientem niż w ciągu ostatnich kilku lat.Theoczekuje się, że spadek będzie łagodniejszy niż w przypadku innych notebooków ODM ze względu na niższą podstawę w4Q11.

• Spółka utrzymuje marżę brutto w 4Q11 na niezmienionym poziomie do 3Q11 na poziomie 5,0%.To będzie tylkozacząć wysyłać ultrabooki w 1Q12.

Wistron (główni klienci: Dell, Lenovo, HP)
• Nasza listopadowa prognoza dotycząca dostaw notebooków jest teraz lepsza od naszej poprzedniej prognozy o 0,3 mlnjednostek głównie ze względu na lepszy niż oczekiwano popyt ze strony komercyjnych komputerów Lenovo, naszym zdaniem.Grudniowa wysyłka powinna spaść do 2,6 mln sztuk ze względu na czynniki sezonowe.Październikprzesyłki przyszły w ilości 3,1 mln sztuk, nieco więcej niż nasza prognoza ze względu na silniejszy niżoczekiwany popyt.

• Szacuje się, że sprzedaż notebooków w czwartym kwartale 2011 r. wzrośnie o 6% kwartał do kwartału, powyżej prognoz0-5% wzrostu i nasza poprzednia prognoza 2% wzrostu, ze względu na silniejszy niż oczekiwanożądanie ze strony Lenovo, naszym zdaniem.

• Zwracamy uwagę, że firma Wistron jest jedynym ODM, w przypadku którego oczekuje się, że przebije wytyczne wysyłkowe w czwartym kwartale 2011 r.,i wydaje się, że niedobór dysku twardego ma niewielki lub żaden wpływ.Uważamy, że siła jestpochodzące od Lenovo, a w szczególności jego komercyjne komputery PC mają wyższy priorytet w dyskach twardychdostarczać.

• Spodziewamy się, że styczniowa dostawa notebooków spadnie do 2,1 mln sztuk z powodu chińskiego Nowego Rokuwakacje i 1Q12 spadną o 10% kw/kw, zgodnie z 5-letnią średnią spadku o 11%.

• Spółka oczekuje również poprawy marży brutto i operacyjnej w 4Q11 w porównaniu z 3Q11ponieważ telewizor jest w dużej mierze rozwiązany, deprecjacja NT dolara i większy notebookwaga.

• W 2012 r. oczekuje 33-35 mln sztuk notebooków (wzrost o 10-17% r/r) i 3-4 mln sztuk tabletów(w porównaniu do 1 mln sztuk prowadzonych przez firmę na 2011 rok), ponieważ zyskuje więcej klientów na tablety.

• Spodziewamy się, że firma Wistron wyśle ​​tylko 32,8 mln notebooków w 2012 roku. Wistron spodziewa się zyskaćwiększy udział od swoich dotychczasowych klientów w urządzeniach przenośnych w 2012 roku.

Inventec (główni klienci: HP, Toshiba)
• Spodziewamy się, że listopadowa dostawa notebooków spadnie do 1,3 mln sztuk z 1,5 mln w październiku,poniżej naszej poprzedniej prognozy 1,55 mln.Szacuje się, że grudzień spadnie do 1,1 mln sztukze względu na sezonowość.Uważamy, że HP przyczyniło się do większości jego słabości w ciągu ostatnich 2 miesięcy.

• Przewiduje się, że nasza dostawa notebooków w czwartym kwartale 2011 r. spadnie o 10% kw/kw, gorszy niż nasz poprzedniprognoza 5% zysku, ponieważ byliśmy zbyt optymistycznie nastawieni do popytu HP wcześniej, gdy Inventec pokonałoczekiwania rynku we wrześniu, ale od tego czasu sprzedaż spadła.

• Oczekuje się, że w styczniu spadnie o 14% m/m, a w 1 kw. 2012 r. o 14% kw./kw., zgodnie z jegoŚrednia historyczna z 5 lat.

Pegatron (główny klient: Asus) m.in.netbook

• Nieznacznie poprawiamy listopadową liczbę przesyłek notebooków z 1,25 mln do 1,2 mln sztuk, a17% spadek m/m głównie z powodu słabości netbooka, podczas gdy zwykły notebook pozostajestabilny.Przewiduje się, że dostawy w grudniu spadną do 1,1 mln sztuk ze względu na sezonowość.Październikprzesyłka wyniosła 1,45 mln sztuk, zgodnie z naszą prognozą.

• Nasza dostawa notebooków w czwartym kwartale 2011 r. przewiduje obecnie spadek o 10% kw/kw, poniżej naszej poprzedniejprognoza spadku o 7%, głównie ze względu na słabszy niż oczekiwano popyt w netbooku.

• Firma prowadzi spadek o 10-15% w zwykłym notebooku, netbooku i tableciedostawy razem w 4Q11 i jeśli uwzględnimy wysyłki tabletów, spodziewamy się spadku w 4Q1112% QoQ w ramach wytycznych firmy.

• Szacuje się, że styczniowa dostawa notebooków spadnie o 14% m/m do 0,95 mln sztuk z powoduŚwięta chińskiego Nowego Roku.Szacujemy, że 1Q12 spadnie o 12% QoQ, lepiej niż jego 5 lathistoryczna średnia 24% spadek k/kw wyniku dodania nowych stałych klientów notebookównaszym zdaniem powinno pomóc ustabilizować kwartalny wzorzec.

• Spodziewamy się, że dostawy tabletów w IV kw.11 wyniosą 0,61 mln sztuk, co oznacza spadek o 24% kw./kw.miesięczne opóźnienie (do grudnia) w uruchomieniu Transformer Prime.

Płyta główna
Odkryliśmy, że niedobór dysków twardych ma większy wpływ na płyty główne niż notebooki iszczególnie bardziej na rynku DIY niż na rynku ODM, ponieważ rynek DIY jest większypodzielone z graczami o mniejszej sile przetargowej.Dlatego obniżamy naszeSzacunki płyt głównych w IV kw. 2011 r. to 16,6 mln (spadek o 19% kw/kw) z 18,2 mln sztuk (spadek o 11% kw/kw).Elitegroup działa głównie na rynku płyt głównych ODM, dlatego dysk twardy ma na nią mniejszy wpływdeficytu i szacuje się, że spadnie on najmniej w 4Q11.Gigabyte, który skupia się na majsterkowaniurynek odnotował gwałtowny spadek w październiku ze względu na niedobór dysków twardych i korektę stanów magazynowych,głównym powodem naszej rewizji w dół w 4Q11.

Uważamy jednak, że cena HDD w kanale zacznie spadać na początku rokuW pierwszym kwartale 2012 r. produkcja dysków twardych stopniowo odradza się po powodzi w Tajlandii.W rezultacie powinniśmyw I kwartale 2012 r. obserwujemy stłumiony popyt na płyty główne, co prowadzi do nieco ponadsezonowegokwartał z 2% spadkiem kw/kw niż 5-letnia historyczna średnia z 3% spadkiem kw/kw.

Rysunek 7. Dostawa płyt głównych na Tajwanie (miesięcznie)